Novo Nordisk & Eli Lilly: биржевая битва за вес

Котировки датской Novo Nordisk сегодня обвалились на 17%, а ее главный конкурент, американская Eli Lilly, спрогнозировала рост продаж в 2026 году на 27%, после чего котировки выросли на 8%. Позиции последней сильнее: патентная защита ее главных хитов «Мунджаро» и «Зепбаунд» продлится еще много лет. А Novo Nordisk теряет эту защиту на ряде рынков. Кроме того, американской компании не грозят пошлины Трампа, а начало продаж перорального препарата для похудения запланировано уже на апрель.

Котировки датской Novo Nordisk в среду обвалились на 17%, и когда-то самая дорогая компания Европы снова вылетела из топ-10. С начала года ее котировки упали почти на 10%, а за последний год — в два раза. Сейчас компания всего лишь вдвое дороже, чем до оземпикового бума. Последнее годовое падение продаж у нее было в 2017 году, еще до начала массовых продаж «Оземпика».

Причина сегодняшнего падения датской компании — прогноз падения продаж на 13% в этом году. Это хуже большинства ожиданий и связано, прежде всего, с ее основным рынком — США — и с объявленным администрацией Трампа снижением цен на «Оземпик» и «Вегови» по программе государственного медстрахования. С одной стороны, на продажи влияет потеря патентной защиты на некоторых рынках, с другой — поджимают конкуренты, а прежде всего Eli Lilly.

У нее как раз все отлично: 4 февраля акции американской компании выросли более чем на 7% на предварительных торгах. Прогнозы аналитиков Уолл-стрит превзошли ожидания по прибыли и выручке на 2026 год, а также прогнозы по квартальной прибыли — Eli Lilly отмечает высокий спрос на свои препараты от ожирения. В четвертом квартале фармкомпания сообщила о прибыли в размере $7,54 на акцию. Аналитики ожидали $6,67. Выручка выросла до $19,3 млрд, превысив ожидания Уолл-стрит в $17,96 млрд.

Eli Lilly рассчитывает получить прибыль в размере от $33,50 до $35 на акцию с учетом корректировок в этом году, что выше средней оценки аналитиков в $33,23 на акцию. Ожидается, что объем продаж составит от $80 до $83 млрд, это превысит прогнозируемые $77,62 млрд.

В прошлом году Eli Lilly стала первой фармкомпанией, достигшей рыночной капитализации в $1 триллион — в первую очередь благодаря ее препарату для похудения Zepbound.

Оптимистичный прогноз компании Eli Lilly резко контрастирует с прогнозом ее конкурента Novo Nordisk. CEO датской компании Мазияр Майк Дустдар был вынужден признать «отрицательный рост» в финансовой составляющей. А финдиректор Карстен Кнудсен — пообещать, что краткосрочный провал не скажется на долгосрочном росте. Дальнейшее зависит от успеха новой, неинвазивной формы «Вегови» и новых разработок.

Но и у Eli Lilly скоро выходит пероральный препарат для похудения — орфорглипрон. При этом если основные проблемы Novo Nordisk связаны со снижением цен на их препараты, то ее конкурент успешно справляется. Продажи препарата от диабета «Мунджаро» в четвертом квартале составили $7,41 млрд, тогда как аналитики ожидали $6,63 млрд.

В Eli Lilly тоже говорят, что снижение цен сдерживало продажи, несмотря на высокий спрос на лекарства. Но увеличение числа пациентов должно помочь смягчить последствия.