EY провела исследование основных трендов сделок M&A в биофармацевтической отрасли в 2014 году

После спада активности в 2013 году крупные фармацевтические компании возобновили интенсивное заключение сделок в 2014 году и потратили почти 90 млрд долларов США на слияния и поглощения (M&A). Многие компании этой группы стремились усилить концентрацию бизнеса и ликвидировать устойчивый «разрыв в росте» доходов, который, как ожидается, составит к 2017 году 100 млрд долларов США.

В 2014 году специализированные фармацевтические предприятия потратили на сделки M&A 130 млрд долларов США – больше, чем крупные фармацевтические компании. Столь агрессивная политика позволила ряду специализированных фармацевтических предприятий расширить масштабы деятельности настолько, чтобы обрести конкурентоспособность даже при сложном ценообразовании в условиях глобализации. Таковы данные исследования компании EY «Отчет об индексе экономического потенциала и разрыве в росте доходов 2015: фейерверк возможностей» (Firepower Index and Growth Gap Report 2015: Firepower fireworks), которое было выпущено 12 января 2015 года.

Индекс экономического потенциала EY измеряет способность биофармацевтических предприятий финансировать сделки слияний и поглощений на основании состояния баланса предприятия и его рыночной капитализации. Таким образом, экономический потенциал предприятия увеличивается, в случае если растет его рыночная капитализация, объем наличных денежных средств или их эквивалентов либо сокращаются долги.

Глен Джиованнетти, руководитель международного направления консультационных услуг EY для предприятий медико-биологической отрасли, говорит:

«В 2015 году мы рассчитываем на устойчивую и высококонкурентную активность на рынке M&A в биофармацевтической отрасли, которая будет сопровождаться стабильным увеличением сумм сделок. Это повлечет за собой определенные трудности, особенно для некоторых крупных фармкомпаний, которым необходимо осуществлять приобретения для соответствия ожиданиям рынка в части роста. Сейчас наблюдается недостаток целевых объектов для поглощения, приобретение которых может оказать заметный эффект на ликвидацию дефицита доходов – то, что мы называем “разрыв в росте”. Более того, конкуренция на рынке сделок повысилась вследствие возросшей активности специализированных фармацевтических предприятий и крупных биотехнологических предприятий, которые усилили экономический потенциал».

Действия, которые предприняли многие из крупных фармкомпаний в 2014 году с целью избавления от непрофильных активов и создания более концентрированного бизнеса со стратегической точки зрения, увеличили их экономический потенциал и повысили конкурентоспособность в борьбе за привлекательные объекты для поглощения. Однако, как рекомендовано в исследовании, компании должны «оживить» и расширить стратегии в части заключения сделок, чтобы занять на рынке лидирующие позиции.

Прогнозы на 2015 год и далее

Ликвидация разрывов в росте остается в числе проблемных задач для многих крупных фармкомпаний. Тем не менее, компании начинают 2015 год с более смелыми планами и продолжают сосредоточиваться на усилении позиций в терапевтической нише и/или расширении масштабов деятельности. В исследовании рассмотрено несколько факторов и обстоятельств, которые, с большой долей вероятности, могут повлиять на рынок M&A в 2015 году и далее:

•    Рост до сих пор имеет значение: продолжающееся увеличение доходов акционеров биотехнологических и специализированных фармацевтических предприятий в сочетании с прогнозируемым общим ростом рынка, вероятнее всего, окажут дополнительное давление на многие крупные фармкомпании, для которых сохраняется разрыв в росте, и будут стимулировать их к заключению сделок в 2015 году.

•   Скорее всего, тенденция к заключению крупных сделок сохранится: повышенная конкуренция за высококачественные активы для расширения бизнеса, связанная с увеличением покупательной способности как специализированных фармацевтических, так и крупных биотехнологических предприятий, означает, что тенденция к увеличению оценочной стоимости компаний сохранится в 2015 году.

•     Вероятно усиление концентрации при заключении сделок: с учетом высоких сумм сделок, прогнозируемых в отношении привлекательных активов в 2015 году, трансформационные слияния и поглощения будут доступны только для избранных. В результате крупные фармкомпании продолжат оптимизировать портфолио в сочетании с дополнительными приобретениями с целью увеличить или сохранить критическую массу в ключевых терапевтических областях.

•    Активность акционеров на пике: активность акционеров растет на фоне того, что несколько компаний, объявивших о распродаже активов в 2013-14 годах, принесли высокие доходы инвесторам.

Джеффри Грин, руководитель международного направления консультационных услуг EY по сделкам в медико-биологической отрасли, говорит:
«Учитывая сегодняшний бизнес-климат, мы рассчитываем, что именно “концентрация” останется ключевым операционным понятием для заключения сделок в 2015 году, по мере того как компании будут концентрировать ресурсы на ключевых рынках, где они смогут добиться устойчивого конкурентного преимущества. Любые проистекающие из этого разрывы, которые компании обнаружат в планируемых проектах, окажут значительный эффект на активность на рынке M&A в 2015 году и далее».

После спада активности в 2013 году крупные фармацевтические компании возобновили интенсивное заключение сделок в 2014 году и потратили почти 90 млрд долларов США на слияния и поглощения (M&A). Многие компании этой группы стремились усилить концентрацию бизнеса и ликвидировать устойчивый «разрыв в росте» доходов, который, как ожидается, составит к 2017 году 100 млрд долларов США.

В 2014 году специализированные фармацевтические предприятия потратили на сделки M&A 130 млрд долларов США – больше, чем крупные фармацевтические компании. Столь агрессивная политика позволила ряду специализированных фармацевтических предприятий расширить масштабы деятельности настолько, чтобы обрести конкурентоспособность даже при сложном ценообразовании в условиях глобализации. Таковы данные исследования компании EY «Отчет об индексе экономического потенциала и разрыве в росте доходов 2015: фейерверк возможностей» (Firepower Index and Growth Gap Report 2015: Firepower fireworks), которое было выпущено 12 января 2015 года.

Индекс экономического потенциала EY измеряет способность биофармацевтических предприятий финансировать сделки слияний и поглощений на основании состояния баланса предприятия и его рыночной капитализации. Таким образом, экономический потенциал предприятия увеличивается, в случае если растет его рыночная капитализация, объем наличных денежных средств или их эквивалентов либо сокращаются долги.

Глен Джиованнетти, руководитель международного направления консультационных услуг EY для предприятий медико-биологической отрасли, говорит:

«В 2015 году мы рассчитываем на устойчивую и высококонкурентную активность на рынке M&A в биофармацевтической отрасли, которая будет сопровождаться стабильным увеличением сумм сделок. Это повлечет за собой определенные трудности, особенно для некоторых крупных фармкомпаний, которым необходимо осуществлять приобретения для соответствия ожиданиям рынка в части роста. Сейчас наблюдается недостаток целевых объектов для поглощения, приобретение которых может оказать заметный эффект на ликвидацию дефицита доходов – то, что мы называем “разрыв в росте”. Более того, конкуренция на рынке сделок повысилась вследствие возросшей активности специализированных фармацевтических предприятий и крупных биотехнологических предприятий, которые усилили экономический потенциал».

Действия, которые предприняли многие из крупных фармкомпаний в 2014 году с целью избавления от непрофильных активов и создания более концентрированного бизнеса со стратегической точки зрения, увеличили их экономический потенциал и повысили конкурентоспособность в борьбе за привлекательные объекты для поглощения. Однако, как рекомендовано в исследовании, компании должны «оживить» и расширить стратегии в части заключения сделок, чтобы занять на рынке лидирующие позиции.

Прогнозы на 2015 год и далее

Ликвидация разрывов в росте остается в числе проблемных задач для многих крупных фармкомпаний. Тем не менее, компании начинают 2015 год с более смелыми планами и продолжают сосредоточиваться на усилении позиций в терапевтической нише и/или расширении масштабов деятельности. В исследовании рассмотрено несколько факторов и обстоятельств, которые, с большой долей вероятности, могут повлиять на рынок M&A в 2015 году и далее:

•    Рост до сих пор имеет значение: продолжающееся увеличение доходов акционеров биотехнологических и специализированных фармацевтических предприятий в сочетании с прогнозируемым общим ростом рынка, вероятнее всего, окажут дополнительное давление на многие крупные фармкомпании, для которых сохраняется разрыв в росте, и будут стимулировать их к заключению сделок в 2015 году.

•   Скорее всего, тенденция к заключению крупных сделок сохранится: повышенная конкуренция за высококачественные активы для расширения бизнеса, связанная с увеличением покупательной способности как специализированных фармацевтических, так и крупных биотехнологических предприятий, означает, что тенденция к увеличению оценочной стоимости компаний сохранится в 2015 году.

•     Вероятно усиление концентрации при заключении сделок: с учетом высоких сумм сделок, прогнозируемых в отношении привлекательных активов в 2015 году, трансформационные слияния и поглощения будут доступны только для избранных. В результате крупные фармкомпании продолжат оптимизировать портфолио в сочетании с дополнительными приобретениями с целью увеличить или сохранить критическую массу в ключевых терапевтических областях.

•    Активность акционеров на пике: активность акционеров растет на фоне того, что несколько компаний, объявивших о распродаже активов в 2013-14 годах, принесли высокие доходы инвесторам.

Джеффри Грин, руководитель международного направления консультационных услуг EY по сделкам в медико-биологической отрасли, говорит:
«Учитывая сегодняшний бизнес-климат, мы рассчитываем, что именно “концентрация” останется ключевым операционным понятием для заключения сделок в 2015 году, по мере того как компании будут концентрировать ресурсы на ключевых рынках, где они смогут добиться устойчивого конкурентного преимущества. Любые проистекающие из этого разрывы, которые компании обнаружат в планируемых проектах, окажут значительный эффект на активность на рынке M&A в 2015 году и далее».