Статья. «Методические подходы к оценке финансового состояния фармацевтической организации» (Н.А.Наумова, А.М.Битерякова, И.Н.Тюренков) («Экономический вестник фармации. Приложение: Законодательство, учет, налоги, менеджмент», 2004, N 12)

«Экономический вестник фармации. Приложение: Законодательство, учет, налоги, менеджмент», 2004, N 12

МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

Формирование рыночных отношений изменило экономическую сущность функционирования предприятий всех отраслей народного хозяйства, в том числе и аптечных. Произошедшие изменения обусловили необходимость перестройки системы управления аптечным предприятием и, прежде всего, такой важной его функции, как контроль за финансово-хозяйственной деятельностью, частью которого является экономический анализ. Целью экономического анализа аптечной организации является определение экономической эффективности фармацевтической деятельности. Задача экономического анализа состоит в том, чтобы из различного рода показателей составить картину хозяйственного процесса, выявить присущие ему тенденции и предложить наилучший вариант управления этим процессом. На основе экономического анализа оцениваются результаты работы, вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия. Анализ хозяйственной деятельности обеспечивает руководителя информацией, необходимой для формирования финансовой политики. Однако, экономический анализ не только является средством обоснования планов аптечной организации и контроля за ходом их выполнения, но и во многом способствует выявлению внутрихозяйственных резервов, экономному использованию всех видов имеющихся ресурсов, в результате чего улучшается экономическое положение предприятия, повышается эффективность его деятельности. Анализ должен проводится как за короткие промежутки времени (день, неделя, декада, месяц), так и по итогам работы за квартал, полугодие, год. Источниками информации, необходимой для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью розничной аптечной организации, являются документы управленческого и бухгалтерского учета. В результате обобщения литературных данных, собственных разработок и исследований нами предложена система контроля за финансово-хозяйственной деятельностью аптечной организации, состоящая из показателей четырех уровней (рис. 1). Показатели первого уровня должны находится в поле зрения руководителя ежедневно. Финансовые показатели второго уровня контроля определяются по результатам работы за месяц. Аналитические коэффициенты третьего уровня рассчитываются для оценки работы за квартал, показатели четвертого уровня характеризуют финансовое состояние аптечной организации по результатам работы за год.

Рис. 1

СХЕМА ЧЕТЫРЕХУРОВНЕВОГО КОНТРОЛЯ
ЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ АПТЕЧНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

1 уровень (ежедневно):

• порог рентабельности
• расходы предприятия
• запас финансовой прочности
• первоочередные платежи кредиторам

v

2 уровень (по результатам работы за месяц):

• оборачиваемость товарных запасов
• отношение кредиторской задолженности к сумме товарных запасов
• отношение кредиторской задолженности к объему товарооборота
• удельный вес дебиторской задолженности в объеме текущих активов
• коэффициенты эффективности и производительности труда.

v

3 уровень (по результатам работы за квартал):

• коэффициент автономии
• коэффициент инвестирования
• коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными оборотными средствами
• коэффициента текущей ликвидности
• коэффициент ликвидности по запасам
• уровень торговых наложений
• средний уровень торговой надбавки
• рентабельность продаж (или коммерческая маржа)
• эффект операционного рычага
• эффект финансового рычага (при использовании банковского кредита) коэффициент восстановления платежеспособности (при утрате платежеспособности)

v

4 уровень (по результатам работы за год):

• итог баланса-нетто
• удельный вес внеоборотных активов в итоге баланса
• общая оборачиваемость капитала
• общая рентабельность
• коэффициент годности основных фондов
• средняя норма амортизации основных фондов
• темп роста производительности труда
• темп роста заработной платы
• коэффициент соотношения темпа роста производительности труда к темпу роста заработной платы
• фондовооруженность

Показатели оперативного (ежедневного) контроллинга финансово-хозяйственной деятельности. Безусловно, основным показателем, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является положительный финансовый результат, который называется прибылью (в настоящее время прибыль является и одной их главных целей аптечных организаций), но определение этого результата начинается с товарооборота. Товарооборот выступает как важнейшее и необходимое условие получения прибыли. Поскольку аптечное предприятие получает определенную сумму дохода с каждого рубля реализуемых товаров, то задача максимизации прибыли вызывает необходимость увеличения товарооборота как основного фактора доходов и прибыли при условии относительного снижения издержек обращения. Анализ розничного товарооборота начинается с изучения динамики его объема. Целесообразно начинать контроль за этим показателем с определения его минимального объема, который обеспечит безубыточную работу аптечного предприятия. Такой объем товарооборота (или валовый доход от реализаций) называть критическими точкой безубыточности (ПР), или порогом рентабельности. В точке безубыточности товарооборот обеспечивает аптечному предприятию такое финансовое состояние, при котором у него еще нет прибыли, но уже нет и долгов, то есть полученными доходами покрываются все расходы — издержки обращения: и постоянные и переменные. Определить объем товарооборота в критической точке (1) можно путем деления суммы постоянных издержек на значение коэффициента (К), отражающего соотношение переменных |ИОпер) и постоянных (ИОпост) издержек обращения.

                                   ИО                                     пост                              ПР = -------                   (1)                                      К

В свою очередь, коэффициент К можно рассчитать по формуле (2):

                                  ТО - ИО                                         пер                              К = ----------,                (2)                                     ТО

где: ТО — сумма товарооборота.

Безусловно, руководителю аптечного предприятия ежедневно необходимо осуществлять контроль за структурой и объемом расходов, тем более что это сделать нетрудно, так как, согласно правилам ведения бухгалтерского учета, должен осуществляться постоянный учет расходов в специальной ведомости или журнале-ордере. Анализ расходов аптечных предприятий Волгоградского региона показал, что расходы растут, и в первую очередь — расходы на оплату труда и аренду помещения. В структуре расходов изменения незначительные: наибольший удельный вес имеют расходы на оплату труда (с отчислениями от расходов на оплату труда во внебюджетные фонды) — 71,3%, арендная плата — 5%, оплата коммунальных услуг — 4,4%, вневедомственная охрана — 2,9%, расходы на текущий ремонт — 1,7%, прочие расходы — 14,7%. Зная фактический товарооборот и сумму расходов, на любой момент времени можно определить запас финансовой прочности (ЗФП) как разницу между суммой фактического товарооборота и суммой порога рентабельности (3):

                              ЗФП = ТО     - ПР              (3)                                      ФАКТ

Также ежедневно необходимо контролировать первоочередные платежи кредиторам, чтобы впоследствии не иметь проблем с обеспеченностью предприятия товарными ресурсами из-за невыполнения договорных обязательств перед поставщиками. Таким образом, к показателям первого уровня контроля, осуществляемого ежедневно, следует отнести: расходы предприятия, значения порога рентабельности, запаса финансовой прочности, своевременность платежей кредиторам. Финансовые показатели второго уровня контроля, порядок их расчета, значение. Финансовые показатели второго уровня контроля, который осуществляется ежемесячно, должен включать такие показатели, как: — оборачиваемость товарных запасов;
— отношение кредиторской задолженности к сумме товарных запасов; — отношение кредиторской задолженности к объему товарооборота; — удельный вес дебиторской задолженности в объеме текущих активов; — коэффициенты эффективности и производительности труда. Оборачиваемость товарных запасов (Коб тз) для текущего руководства целесообразнее рассчитывать (4) как частное от деления суммы товарных запасов в розничных ценах (ТЗрц) на однодневный товарооборот (ТОдн):

                ТЗрц    стр. 210 ф. 1 [1 + (ТНср/100)]       Коб тз = ---- = ----------------------------------,   (4)                ТОдн             cтр. 010.2/N

где: М — количество дней в анализируемом периоде; ТНср — среднее значение торговой надбавки; ф. 1 — форма бухгалтерской отчетности N 1.

Безусловно, чем выше оборачиваемость средств, тем эффективнее механизм их использования, поэтому необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости товарных запасов. Однако применительно к работе аптечных организаций нужно помнить, что в ассортименте реализуемых товаров должны быть не только товары с высокой скоростью реализации, но и с замедленной и даже непредсказуемой скоростью реализации, чтобы гарантировать безотказное лекарственное обслуживание населения и создать положительный имидж, так необходимый в условиях конкуренции. Коэффициент (Ккз/то) отношения кредиторской задолженности (КЗ) к объему товарооборота (5) покажет, не превышает ли сумма задолженности поставщикам объема выручки от продаж товаров аптечного ассортимента, что может привести предприятие к утрате платежеспособности и банкротству:

                            КЗ   стр. 690 ф. 1                   Ккз/то = -- = -------------               (5)                            ТО   стр. 010 ф. 2

Значение отношения кредиторской задолженности к сумме товарных запасов (Ккз/тз) больше единицы убудет сигнализировать об использовании средств кредиторов на цели, не связанные с приобретением товаров, что также для аптечного предприятия нежелательно и требует дополнительного анализа целесообразности и эффективности использования кредитов (6):

                             КЗ   стр. 690 ф. 1                    Ккз/тз = -- = --------------             (6)                             ТЗ   стр. 210 ф. 1

Удельный вес дебиторской задолженности в объеме текущих активов (Кдз/та) будет свидетельствовать о степени отвлечения оборотных средств аптеки на кредитование других организаций, что в условиях дефицита собственных оборотных средств также нежелательно (7):

                            ДЗ   стр. 240 ф. 1                   Кдз/та = -- = -------------,              (7)                            ТА   стр. 290 ф. 1

где: ДЗ — дебиторская задолженность;
ТА — текущие активы.

Производительность труда (Кпр) в аптечных организациях рассчитывается как отношение товарооборота к среднесписочной численности работников (ЧР) и еще называется как объем реализации на одного занятого (8):

                         ТОрц   стр. 010 ф. 2                   Кпр = ---- = ----------------             (8)                          ЧР    стр. 760 прил. 5

Этот показатель должен в динамике расти. Однако на него влияет очень много факторов, в том числе и таких, как организация рабочих мест, автоматизация, механизация производственных процессов, обеспечение рабочих мест всеми необходимыми основными и вспомогательными материалами, а также спрос на реализуемые товары, который в свою очередь зависит от доходов обслуживаемого населения, заболеваемости, рекламы и других. Поэтому анализ данного показателя поможет выявить причины снижения эффективности деятельности аптечного предприятия и принять меры для корреляции или устранения их негативного влияния. Коэффициент эффективности труда (Кэт) рассчитывается как отношение средней заработной платы одного работника (ЗПср) к сумме валового дохода (ВДр) в расчете на одного занятого (9):

                ЗПср   стр. 620 прил./стр. 760 прил. 5         Кэт  = ---- = -------------------------------       (9)                ВДр    стр. 029 ф. 2/стр. 760 прил. 5

Для сохранения стимулирующей роли заработной платы и повышения производительности труда ее размер должен увеличиваться, но не превышать 50% валового дохода. Аналитические коэффициенты, характеризующих финансовое состояние аптечной организации по результатам работы за квартал Третий уровень контроля, который осуществляется по результатам работы за квартал, дополнительно включает расчет следующих показателей: — коэффициент автономии;
— коэффициент инвестирования;
— коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными оборотными средствами; — коэффициента текущей ликвидности;
— коэффициент ликвидности по запасам;
— уровень торговых наложений;
— средний уровень торговой надбавки;
— рентабельность продаж (или коммерческую маржу); — эффект операционного рычага.
Коэффициент автономии (Ка) показывает долю собственных средств в имуществе предприятия, некоторыми авторами он называется коэффициентом финансовой независимости (10):

                        СК   стр. 490 ф. 1                   Ка = -- = -------------,                  (10)                        ВД   стр. 700 ф. 1

где: СК — собственный капитал;
ВБ — валюта баланса (итог баланса).

Обратное значение этому коэффициенту наоборот показывает степень зависимости организации от внешних кредиторов, то есть соответствует значению удельного веса краткосрочных обязательств в имуществе. Нормативное значение коэффициента автономии 0,6 это значит, что собственных средств в имуществе предприятия должно быть не менее 60%. Коэффициент инвестирования (Кин с) определяется как отношение собственных средств (капитала) предприятия к сумме внеоборотных активов (ВОА) и показывает часть внеоборотных активов, приобретенную за счет собственных источников (11):

                           СК    стр. 490 ф. 1                   Кин с = --- = -------------               (11)                           ВОА   стр. 190 ф. 1

Анализ финансового состояния аптек Волгоградского региона свидетельствует, что имеются такие аптечные организации, в которых часть внеоборотных активов покрывается за счет заемного капитала, что свидетельствует об их плохом финансовом состоянии. Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами (Ксос/тз) в идеале должен равняться 1, однако на практике его значение в аптечных организациях в большинстве случаев меньше 0,5 (12), что свидетельствует о привлечении заемных источников финансирования с коммерческого или банковского кредита):

                    СОС   стр. 490 ф. 1 - стр. 190 ф. 1          Ксос/тз = --- = ------------------------------,    (12)                    ТЗ           стр. 216 ф. 1

где: СОС — собственные оборотные средства.

Значение коэффициента (Ктл) текущей ликвидности (13) менее 1 будет свидетельствовать о низкой платежеспособности аптеки и опасности признания ее несостоятельной (банкротом), если отсутствует бурный рост товарооборота, свидетельствующий об активном освоении рынка:

                       ТА          стр. 290 ф. 1                 Ктл = --- = ------------------------,       (13)                       КЗК   стр. 610 + стр. 620 ф. 1

Коэффициент ликвидности по запасам (Клз) показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие сможет погасить выручкой от реализации товарных запасов (14):

                         ТЗ    стр. 210 ф. 1                   Клз = --- = -------------------           (14)                         КЗК   стр. 620 + 610 ф. 1

Знание (ТНур) уровня торговых наложений (15) позволит в любое время определить сумму переменных издержек обращения, связанных с приобретением товаров для перепродажи, что необходимо при определении критического объема товарооборота. Средний уровень торговых наложений в динамике изменяется незначительно и зависит от среднего уровня торговой надбавки, который в свою очередь зависит от ценовой политики аптечной организации:

                          ВП   стр. 029 ф. 2                   ТНур = -- = --------------,               (15)                          ТО   стр. 010 ф. 2

где, ВП — объем валовой прибыли (торговых наложений, валового дохода).

Ежеквартально аптечная организация выводит финансовый результат, и если он оказывается положительным, то целесообразно рассчитывать значение рентабельности продаж (Рпр) и осуществлять контроль за этим показателем в динамике (16). В случае существенного изменения значения этого показателя необходимо выявлять факторы, на него влияющие:

                           НП   стр. 140 ф. 2                     Рпр = -- = -------------,               (16)                           ТО   стр. 010 ф. 2

где: НП — прибыль до налогообложения.

Целесообразно рассчитывать ежеквартально эффект операционного рычага (ОР), высокие значения которого будут свидетельствовать о высокой степени предпринимательского риска (17):

                              ВП - ИОпер                         ОР = ----------                     (17)                                  НП

Если аптека использует банковский кредит, возникает необходимость оценки эффективности использования заемных средств. Это можно сделать, рассчитывая значение эффекта финансового рычага (ЭФР) и темпов внутреннего роста (ТВР), благодаря использованию заемных средств (18):

                                             ЗК                  ЭФР = 0,76 x (Робщ - СП) x --,            (18)                                             СК

где: Робщ — значение общей рентабельности; СП — процентная ставка банка за пользование кредитом; ЗК — сумма заемных средств.

ТВР = (1 — Н) x ЭФР, (19)

где: Н — норма прибыли, направляемая на потребление.

Если по результатам анализа будет обнаружено, что коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — менее 0,1, что свидетельствует об утрате платежеспособности, то необходимо рассчитать — (20) коэффициент восстановления платежеспособности (Квпл):

                Ктл кон + 6/Т (Ктл кон - Ктл нач)         Квпл = ---------------------------------,        (20)                              Ктл норм

где: Ктл нач — коэффициент текущей ликвидности на начало анализируемого периода; Ктл кон — коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода; Ктл норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; Т — количество месяцев в анализируемом периоде.

Данный коэффициент рассчитывается в случае утраты платежеспособности. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. В случаях угрозы утраты платежеспособности, то есть когда коэффициент текущей ликвидности имеет значение, близкое к 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение, близкое к 0,1, рассчитывается коэффициент утраты (21) платежеспособности (Ку пл) за период, равный 3 месяцам, по формуле:

                   Ктл кон + З/Т (Ктл кон - Ктл нач)           Ку пл = ---------------------------------         (21)                             Ктл норм

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность. Показатели оценки финансового состояния, рассчитываемые по результатам работы за год По результатам работы за год систему показателей финансово-хозяйственной деятельности аптечного предприятия с целью контроля (четвертый уровень) можно пополнить показателями, которые анализируются в динамике за ряд предшествующих периодов: — итог баланса-нетто;
— удельный вес внеоборотных активов в итоге баланса; — общая оборачиваемость капитала;
— общая рентабельность;
— коэффициент годности основных фондов; — средняя норма амортизации основных фондов; — темп роста производительности труда;
— темп роста заработной платы;
— коэффициент отношения темпа роста производительности труда к темпу роста заработной платы; — фондовооруженность.
Итог баланса-нетто (стр. 300 ф. 1) показывает, какова стоимость всего принадлежащего предприятию имущества. Если предприятие развивается, стоимость имущества может увеличиваться за счет прироста собственных средств, и это положительно характеризует предприятие. Если увеличение итога баланса происходит за счет привлечения дополнительного заемного капитала, то нужно выяснить, с чем это связано, и проверить эффективность использования имеющихся ресурсов. Также нужно провести дополнительно факторный анализ, если наблюдается уменьшение валюты баланса, которое может быть связано с увеличением оборачиваемости средств, ассортиментной политикой, либо с такими негативными явлениями, как осложнение отношений с поставщиками из-за несвоевременной оплаты поставляемых в кредит товаров для перепродажи, с усилением конкуренции и снижением товарооборота и других. Удельный вес внеоборотных активов (которые в аптечных организациях в основном представлены основными средствами) в стоимости имущества (Квоа/вб) может отразиться на результатах финансово-хозяйственной деятельности (22): с одной стороны, они увеличивают производственную мощность предприятия, с другой — увеличивают сумму постоянных расходов и, как следствие, критического объема товарооборота:

                             ВОА   стр. 190 ф. 1                   Квоа/вб = --- = -------------             (22)                             ВБ    стр. 300 ф. 1

Оптимальным значением этого показателя для розничных аптечных предприятий непроизводственного типа считается 20%. Для характеристики состояния основных средств по результатам работы за год целесообразно рассчитывать коэффициент их пригодности (23) к эксплуатации (Кгодн), значение которого менее 50% считается нежелательным:

                        ОФост    стр. 120 ф. 1                Кгодн = ----- = ----------------,            (23)                        ОФнач   стр. 370 прил. 5

где: ОФост — остаточная стоимость основных средств; ОФнач — первоначальная стоимость основных средств.

Дополнением этого показателя до 100% является коэффициент изношенности, который характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в виде амортизации в предшествующих периодах, в их первоначальной стоимости. Сумма износа зависит от принятой методики расчета амортизационных отчислений (в литературе описано несколько способов исчисления амортизационных отчислений) и влияет на финансовый результат. Степень обеспеченности аптечного предприятия основными фондами (Ф — фондовооруженность) характеризуется суммой основных фондов на одного работника (24):

                      ОФ   (стр. 190 ф. 1) ср.                  Ф = -- = -------------------               (24)                      ЧР    стр. 760 прил. 5

Коэффициент (Коб к) общей оборачиваемости капитала (25), характеризует эффективность использования всех имеющихся в распоряжении предприятия средств. Этот показатель позволяет оценить хозяйственную активность предприятия в целом. Его нужно анализировать в динамике, должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости:

                     ТО       стр. 010 ф. 2             Коб к = --- = -------------------               (25)                     Аср   (стр. 290 ф. 1) ср.

С помощью показателя прибыли (если аптека рентабельная) можно сделать оценку (26) общеэкономической эффективности использования совокупных ресурсов посредством расчета такого аналитического показателя, как общая рентабельность (Кобщ р). Этот показатель рассчитывается как отношение прибыли до уплаты налогов к валюте баланса по активу, его нормативное значение 15%:

                       НП      стр. 140 ф. 2              Кобщ р = -- = -------------------              (26)                       ВБ   (стр. 700 ф. 1) ср.

По результатам работы за год следует рассчитать темпы роста производительности труда и заработной платы и сопоставить эти значения. Для обеспечения эффективности производства темп роста производительности труда должен быть выше темпа роста заработной платы. В заключении можно сказать, что коммерческий и финансовый успех хозяйствования аптечной организации во многом зависит от того, насколько эффективно справляется со своими обязанностями аналитическая служба предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Битерякова А.М. Формирование финансовых результатов. Учет совокупных и предельных затрат. Приемы максимизации прибыли. // Экономический вестник фармации. — 1997. — N 1. — С. 38-48.
2. Битерякова A.M. Информационное моделирование и оценка финансового состояния аптечных предприятий. // Экономический вестник фармации. — 1998. — N 2. -С. 39-46.
3. Битерякова А.М. Управление финансами фармацевтической фирмы. // Экономический вестник фармации. — 1998, ноябрь, С. 87-90.
4. Битерякова А.М. формирование и оценка рентабельности фармацевтических организаций. // Новая аптека. — 2001. — N 1. — С. 27-33.
5. Битерякова А.М. Проверьте: Не банкрот ли Вы? // Фармацевтический мир. — 1997. — N 2. — С. 17-20.
6. Рыжкова М.В. Экономический и финансовый анализ деятельности аптечного предприятия в условиях рыночной экономики. СПб. — 1999. — 86 с.
7. Рыжкова М.В., Сбоева С.Г. Финансовые аспекты в работе менеджера по сбыту. // Экономический вестник фармации. — 2003. — N 4. — С. 24-34.
8. Наумова Н.А. Некоторые вопросы повышения рентабельности аптек в условиях дефицита собственных оборотных средств. // Человек и лекарство: Тез. докл. 7 Рос. нац. конгр. 10-14 апр. 2000 г. — М., 2000. — С. 587.
9. Наумова Н.А. Практическая значимость существующих методик анализа финансово-хозяйственной деятельности аптечных предприятий. // Человек и лекарство: Тез. докл. 10 Рос. нац. конгр. 7-11 апр. 2003 г. — М., 2003. — С. 46.
10. Наумова Н.А., Сучков А.В., Тюренков И.Н. Финансовое состояние аптечных организаций различных форм собственности Волгоградского региона. // Человек и лекарство: Тез. докл. 10 Рос. нац. конгр. 7-11 апр. 2003 г. — М., 2003. — С. 46.
11. Наумова Н.А. Сравнительный анализ финансово-хозяйственной деятельности аптечных организаций различных форм собственности г. Волгограда // Человек и здоровье: Тез. докл. 3 Научно-практ. конф. 23-24 сентября. 2004 г. — Астрахань, 2004.- С. 130-131.
12. Наумова Н.А., Ивченко Л.В., Тюренков И.Н. Комплексная оценка финансового состояния муниципальных аптек г. Волгограда // Человек и здоровье: Тез. докл. 3 Научно-практ. конф. 23-24 сентября. 2004 г. — Астрахань, 2004. — С. 131-132.
13. Максимкина Е.А., Лоскутова Е.Е., Дорофеева В.В. Конкурентоспособность фармацевтической организации в условиях рынка. — М.: МЦФЭР. — 1999. — 256 с.

Волгоградский государственный университет ММА им. И.М.Сеченова
Н.А.НАУМОВА,
А.М.БИТЕРЯКОВА,
И.Н.ТЮРЕНКОВ